来源：丫丫港股圈
“丫丫港股圈”继京东数科后，京东旗下再有一只独角兽“京东健康”启动上市计划。
尤其今年在疫情催化下，互联网医疗成为了资金追捧的赛道，京东健康因此获得了不少的目光。
甚至有媒体报导，刘强东曾说过，“健康这个领域做好了，能再造一个京东”。
值得留意的是，京东健康刚于8月完成了逾9亿美元的B轮优先股融资，其中投资者包括高瓴资本，而市场消息称京东健康投后估值达到亿美元。
市值虽然仍及不上京东，但已经与阿里健康市值不相上下，而且不论从规模、资源以及布局来看，京东健康无疑已是行业内的一匹黑马。
连续3年盈利，核心收入为医药零售
资料显示，京东健康于年开始运营；年上线京东大药房；年推出在线问诊服务；年完成平台首笔在线医保支付；年推出家庭医生服务，提供各种面向家庭的健康管理组合。
可以看到，京东健康从成立至今，业务场景在不断延伸，因此目前基本已通过零售药房业务和在线医疗健康服务实现“医、药联动”的业务闭环。
同时，这亦是公司的两大块业务，前者为后者提供了优质流量，而后者为前者创造需求，从而形成强大的协同效应。
具体看，京东健康的零售药房业务通过三种模式运营，分别为自营、在线平台及全渠道运营。
自营模式主要是指京东大药房；
在线平台模式主要是第三方商家入驻，截至年6月底，京东健康的平台拥有超过9,家第三方商户，能与京东大药房形成良性互补的优势；
全渠道布局主要是满足用户紧急性用药需求，提供当日达、次日达、30分钟、7*24快速送达服务，现已覆盖超过个城市。
至于在线医疗健康服务，主要通过自有医生和外部医疗专家组成的医疗团队、医院和医疗健康机构合作，提供包括在线问诊和处方续签、慢性病管理、家庭医生和消费医疗健康服务等。
从数据看，零售药房业务为主要收入来源，于年占总营收达到87%，而在线医疗健康服务占比较低。
这意味着，京东健康仍处在医药电商向健康平台转变的过程中，实际上也与其他同业的情况类似。
从盈利能力看，京东健康的整体毛利率稳定在25%水平左右，而抛开股份支付开支以及可转换优先股公允价值变动等非经常性项目，公司实际已连续录得3年净利润。
于年，经调整净利润为3.4亿元，同比增长38.5%，经调整净利率为3.2%；于年上半年，经调整净利润为3.7亿元，同比增长46.1%。
盈利持续增长的背后，其实就是用户量的增长以及用户粘性的提升。
从年至年间，京东健康平台年活跃用户和每用户平均收入分别增长28%和53%，而截至年6月底，年活跃用户达到7,万人。
事实上，京东健康是含着金汤匙出生，在母公司京东的流量以及供应链优势下，从医药电商出发，再逐步完善互联网医疗的产业布局，是一个非常正确的发展路径。
一方面，目前京东拥有4.2亿活跃用户，可以说是京东健康未来发展的潜在资源。
另一方面，在京东强大的物流供应链体系下，京东大药房在全国范围建立了11个药品专用仓库和超过个非药品仓库，并具备能力提供最快30分钟送药上门的服务，有助提高用户体验和粘性。
不过整体而言，虽然京东健康已实现了“医疗、医药、医保”的互联网闭环，但目前仍然以医药零售为主要收入来源，公司想要真正成长为一个健康管理平台，还需要漫长的努力以及资源投入。
尤其如今在互联网医疗受到了空前